En la entrevista con Abelardo Medina, encargado del área de Análisis Macrofiscal de Icefi y María Antonieta del Cid, economista y expresidenta del Banco de Guatemala. Conversamos acerca del endeudamiento que existe en el país.
Para entrar en contexto, al cierre del ejercicio fiscal 2021, se estima como saldo en circulación de la deuda pública un monto de Q222,971.9 millones, que corresponde al 36.3 por ciento del Producto Interno Bruto estimado por el Banco de Guatemala para dicho año.
El endeudamiento público de Guatemala se puede observar a través de varios puntos.
Uno es a través de los organismos internacionales quienes realizan una calificación del saldo de la deuda en función de la trayectoria en relación al producto interno bruto.
Según Abelardo Medina, encargado del área de Análisis Macrofiscal de Icefi. Guatemala tiene un nivel relativamente bajo de deuda, mas o menos alcanzará el 32% del producto interno bruto al final de este año.
El estándar que se utiliza es que la deuda no debe sobrepasar, dado que es una economía emergente con acceso a los mercados de capitales con un 50% del producto interno bruto.
Sin embargo ese estándar de evaluación es limitado, porque considera como referencia únicamente el tamaño de la deuda con respecto a la actividad económica.
La deuda no debe sobrepasar, Guatemala experimenta una economía emergente
En el caso particular de Guatemala y con un gobierno relativamente pequeño lo mejor es comparar el tamaño de la deuda con respecto a los ingresos que genera el propio gobierno y con respecto al peso relativo que tiene este servicio de la deuda en relación al tamaño del presupuesto y con el tamaño los ingresos tributarios.
El saco de la deuda ha sido creciente en los últimos años porque ya pasamos el estándar recomendado de 250% con respecto al nivel de ingresos tributarios y se está cerca de la cifra de 310%.
También el peso relativo del manejo de la deuda ha ido creciendo de tal manera que representa el 15% del presupuesto.
En resumen al quedarse con el resumen estándar de las instituciones internacionales no se está tan mal, según el experto, sin embargo es preocupante cuando se realiza una evaluación con respecto a la capacidad de pago.
A 90 días que concluya el ejercicio fiscal 2021, el gobierno colocó un eurobono por US$1 mil millones que equivale a unos Q7 mil 733 millones. Dinero que tendrá como destino el apoyo presupuestario. Es decir, el gasto del Estado.
Endeudamiento debería ejecutarse para una calidad de gasto
Es explícito en la ley orgánica del presupuesto la prohibición que no se deben utilizar recursos de deuda para financiar gastos de funcionamiento.
Y eso tiene un sentido de salud fiscal. “Si se pagan salarios, insumos de bienes y servicios con deuda entonces estamos mal”, Refiere María Antonieta del Cid, economista y expresidenta del Banco de Guatemala.
El endeudamiento se puede justificar siempre y cuando sea para aquellos proyectos de inversión.
No se habla solo de proyectos de infraestructura, sino inversión en capital humano y de esa forma pueda tener réditos.
En términos de un aumento de la productividad y mejora en la infraestructura daría como resultado un mayor crecimiento económico.
