La moneda rusa es más débil que antes de la guerra en Ucrania

Ahora se necesitan más rublos para comprar un dólar estadounidense. El banco central de Rusia elevó su tasa de interés principal el 15 de agosto, el día después de que el rublo cayera más allá de los 100 rublos por dólar en el comercio intradía.

Kluge, del Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad, afirmó a CNN que el rublo aún puede caer más.

“Lo último que quieren [el gobierno] es que los rusos pierdan la confianza en la moneda rusa y que en algún momento empiecen a cambiar todos los rublos por divisas, porque entonces se crearía un círculo vicioso. Y eso podría crear una especie de crisis monetaria en Rusia”, afirmó.

Un rublo más débil se traduce en un aumento de los precios, según declaró el Banco Central de Rusia el 15 de agosto, cuando elevó su principal tipo de interés en 3,5 puntos porcentuales, hasta el 12%, en una reunión de urgencia programada a toda prisa. Los responsables de la política monetaria declararon que la decisión, tomada al día siguiente de que el rublo tocara su nivel más bajo en 17 meses frente al dólar, estaba “encaminada a limitar los riesgos para la estabilidad de precios”.

La inflación anual de los precios al consumo alcanzó el 4,3% en julio, superando el objetivo del 4% fijado por el banco central.

Puede que sean necesarias más subidas de tipos, o incluso la reintroducción de controles destinados a mantener los dólares en Rusia, aunque es probable que ralenticen el crecimiento económico.

Por otra parte, el aumento del gasto militar está impulsando la producción industrial de Rusia y, con ella, el PIB. El mes pasado, el Fondo Monetario Internacional elevó su previsión de crecimiento del PIB del país para este año al 1,5% desde el 0,7% que predijo en abril, señalando que “un gran estímulo fiscal” estaba impulsando la fortaleza económica de Rusia.

Sin embargo, “no es el tipo de crecimiento del que deberíamos alegrarnos”, afirmó Alexandra Suslina, economista independiente que abandonó Rusia poco después de la invasión.

“Si produces un tanque, por supuesto que eso supone una gran contribución al crecimiento formal del PIB. Pero ese tanque no arará un campo… no te ayudará a enseñar a la gente o a darles tratamiento médico. No es un estímulo para el desarrollo a largo plazo”, explicó a CNN.

Decisiones difíciles

Los economistas reconocen que la economía rusa ha funcionado hasta ahora mejor de lo esperado. Suslina argumenta que la tradicional resistencia del pueblo ruso ha servido de “recurso extra”.

“La herencia soviética enseñó a la gente a vivir literalmente en la pobreza, a no contar con nada”, dijo. “Y están preparados para permanecer mucho tiempo en ese modo de supervivencia”.

Alexandra Prokopenko, académica no residente del Carnegie Russia Eurasia Center de Berlín, añadió que los responsables políticos y las empresas rusas también eran expertos en gestionar las crisis.

Pero las tensiones en la economía se están intensificando.

Aunque los precios del petróleo han subido desde finales de junio, siguen muy por debajo de los máximos del año pasado, que ayudaron a Moscú a capear el impacto de las sanciones. Sus ingresos por exportaciones de petróleo en julio fueron US$ 4.100 millones más bajos que hace un año, según estimaciones de la Agencia Internacional de la Energía.

“Rusia se encuentra en una posición en la que sencillamente no puede vivir con un precio del petróleo mucho más bajo. La estabilidad macroeconómica depende de que los precios del petróleo se mantengan en los niveles actuales”, afirmó Peach, de Capital Economics.

Según Prokopenko, Rusia podría financiar la guerra durante un año más, pero si se prolonga, el gobierno tendrá que tomar “decisiones difíciles”.

“Las contrapartidas serán que tendrán que subir los impuestos o recortar el gasto en infraestructuras, como la construcción de carreteras y el mantenimiento de puentes, porque el gasto militar exigirá cada vez más [del presupuesto]”, dijo a CNN.

Peach está de acuerdo y afirma que, en un futuro próximo, Rusia necesitará tapar su déficit presupuestario y podría subir los impuestos a los sectores más rentables de la economía, como los bancos y las empresas energéticas.

“Las empresas más grandes de Rusia estarán cada vez más sometidas a quienes ostentan el poder. El coste de una mayor implicación del Estado, del aislamiento de Occidente y de un compromiso permanente con los objetivos militares será debilitar las perspectivas de crecimiento y el nivel de vida de Rusia”, escribió en una nota el mes pasado.